英国经济和政治局势初显明朗，但金融市场和GDP仍缺乏乐观。

　　租赁市场仍处调整阶段。灵活性或将会成为短期决策的基础。脱欧对投资市场长期的影响和有利因素初露端倪。

　　英镑贬值将会吸引众多投资者的目光，中东和亚洲买家表现活跃。

　　酒店和旅游业将受益于英镑贬值。部分酒店资产会历经调价，但优质资产价格将保持稳定。酒店资产交易额或将萎缩。

　　政局初显明朗，金融市场走低

　　北京时间2016年6月24日，英国就是否留在欧盟展开全民公投，投票结果显示“脱欧派”以微弱的优势险胜“留欧派”，英国将不再属于欧盟成员。这一举世震惊的决定给英国以至于全球金融市场带来诸多不稳定因素。同时，不稳定的状况也蔓延到了英国酒店业，对资产的运营、投资和交易产生了不同程度的影响。

　　脱欧后英国政局逐渐明朗，特蕾莎·梅就任职英国首相一位。梅声称将尽快进入脱欧程序，但对于是否启动《里斯本条约》第50条，她持谨慎态度，并将表示将甄选对国家有利的交易和条款。

　　经过一段时间的调整，7月初英国金融市场回归了不稳定状态。英镑进一步贬值，对美元汇率降至1.28，创31年来新低。英国富时100指数已经恢复到高于公投当天的数值，但如富时250指数等更多股指仍远远低于其在公投前的水平。这也映射出英国商务市场低迷的现状。同时，英国房地产信托投资基金也大幅跳水，至6月23日，富时REITs指数下跌近20个百分点。

　　市场利率伴随着大量到期基金持续疲软，并突破历史底线。英格兰银行行长马克·卡尼保证市场有充足的流动性资金来支持脱欧。英格兰银行将进一步放开金融信贷政策，保证从银行层面提供充足的资本金来应对脱欧可能产生的金融风险。卡尼还表示，在必要的时候会采取量化宽松。

　　同时，政府将采取积极的财政措施来应对脱欧带来的潜在风险。总理奥斯本宣布了五项有利计划，包括将公司税率从20%减至15%，这将使英国成为世界主要经济体中公司税率最低的国家，具有超强竞争力。

　　近期的景气调查报告显示，二季度市场指数呈下滑趋势。上个月制造业采购经理人指数急剧下滑，是即2009年来商业信心指数最低迷的一年。同时，大型服务业信心指数也创2013年6月以来新低。牛津经济研究院表示，2017年英国GDP增长率将降至1.1% (如果留欧，则预测增幅为2.3%)。共识经济学研究院则更为悲观，认为2017年GDP增速仅为0.4%。

　　企业视角：更多应急措施将陆续出台

　　市场持续波动，业主愈加关注资产组合的评估和政策制定。最近英镑疲软对跨国公司的商品买卖和服务输入有一定阻碍。根据近期Markit市场景气指数调查显示，6月全欧洲服务业整体增速放缓。

　　在富时指数上市的本地公司普遍感受到股价暴跌带来的压力，在做投资和预测时存在很大的不确定性。同时，收购和并购交易也受到强大的冲击，许多项目延迟或搁浅。

　　针对一系列“脱欧”的负面影响，奥朗德所宣布的降低公司税率将促进国际合作，利于招商引资，使英国成为新的避税天堂。

　　虽长期影响还未凸显，但一些医药、能源和消费品公司的股价上涨，相比金融业和零售业更具市场潜力。因此，大量公司将会组织内部评审来测算脱欧将带来的潜在风险，这也将促使租赁条款愈加完善，市场灵活度升高。

　　资本市场–资产价格持续波动

　　脱欧对直接市场的影响有限。大部分资产交易仍然在进行中，但价格受到了不同程度的影响。一些资产价格下跌至脱欧前的水平，而另一些资产未见明显波动。同时，数据显示2016年上半年英国房地产投资总额为200亿英镑，高于市场预期。

　　另外，一些零售基金的破产引起了各方的高度重视，这代表了小部分英国资产交易和所有权的现状。基金的倒闭说明了每日交易和商业资产不具流动性间的矛盾，但此波动将不会对整个行业构成较大影响。

　　酒店业–资产交易“冰火两重天”

　　英国仍然是全球热门目的地，其独有的城市文化和历史遗迹将持续吸引大量的外国游客。

　　近期英镑贬值给英国旅游业带来了利好。因此，我们预测英国未来将会成为“居家旅游”的圣地，旅行成本将会大大低于其他旅游国家。

　　据线上旅行社统计，公投之后，中国和美国游客数量激增。据携程统计，搜索英国旅行的频率同比增涨三倍，而暑期前往英国度假的消费同比下降33%。同时，据客涯统计，公投之后，美国游客搜索英国机票的人数上升了54%。

　　对于酒店经营者来说，最大的挑战和顾虑莫过于人力和运营成本。从事旅游业的员工多数来自于欧洲国家，人工成本较高。尽管需求有望增长，与日俱增的进口商品价格却使酒店运营者担忧,但持续上升的需求或将对冲成本的升高。

　　酒店投资角度来看，我们认为酒店资产会经历调价。贷款利率将会上升，并受经济不确定性影响，资产价值将会降低。收益利率将走高0.5到1个百分点，而优质酒店资产受到影响相对较小。

　　预期的资产贬值将会吸引具有货币优势的投资者。其中亚洲投资者较为积极。中国投资商复星集团在托马斯库克旅行社股价下跌20%的情况下大量增持其股份。同时，香港投资商在公投后收购了位于国王十字街上的Travelodge Royal Scot Hotel。而近日，位于伦敦多克兰河畔的希尔顿逸林酒店也被一家中资企业收购。相比之下，部分资金雄厚的投资者持隔岸观望的态度，等待市场稳定。但这或将导致交易量减少。随着伦敦交易量走低，我们预测2016年全英国酒店交易量将下降30%。